
国证国际发布议论讨教称,予长城汽车(02333)“买入”评级,看好长城汽车高质料的发展策略,其事迹在冉冉栽植,上调策画价至17港元。公司Q3已毕营收508.3亿元,同比增长3%,环比增长5%,已毕扣非归母净利润27.2亿元,同比下落11%,环比下落25%,Q3事迹顺应预期。
讨教主要不雅点如下:
三季度单车收入翻新高。
三季度公司毛利率为20.8%,同比增长1.9个百分点,单车收入17.3万元,同比增长20%,环比增长1%,创季度新高,单车收入与盈利栽植主要因为销量结构改善,坦克与出口销量增多。该行看好长城在国外市集的发展,正处在得益期。长城汽车领先开拓生态出海新门道,在国外确立了3个全工艺整车坐褥基地,在厄瓜多尔、巴基斯坦等地领有5家KD工场。国外售售渠说念超1300家,萍踪深广欧洲、澳洲、非洲、中南好意思洲、东南亚和中东等170多个国度和地区。将来,长城汽车将赓续激动国际新四化策略,聚焦产能原土化、策划原土化、品牌跨文化和供应链安全化,加快高质料出海进度。长城汽车2024年的国外售量策画为45万台,并策划在2030年已毕国外售售冲突百万台。
泛越野平台Hi4-Z进一步平定越野市集龙头地位。
10月长城汽车发布Hi4-Z泛越野架构,长城汽车将越野车细分为城市SUV、泛越野、强越野、超强越野四个类别,其中泛越野既能骄矜正常市区通勤,还能用于沙漠穿越、户外露营等这类非极点的越野场景。Hi4-Z配备近60kWh大容量电板,让其在WLTC工况下的纯电续航达到了200公里以上,骄矜一周的城市代步需求,Hi4-Z将3挡DHT和无级变速深度集成带来全速域发动机直驱适度,缩短能源传递赔本。2025年坦克品牌会全面搭载该时间,推出Hi4-Z家具。
风险指示:行业竞争加重;价钱不足预期。

遭殃剪辑:史丽君